與當(dāng)前市場(chǎng)炒得火熱的跨界并購、傳統(tǒng)行業(yè)染指新興領(lǐng)域不同,
機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域的并購大部分都比較保守。
近幾年,工程機(jī)械行業(yè)制造商并購風(fēng)生水起,企業(yè)間并購不斷書寫新篇章,掀起一股股并購浪潮。在資本市場(chǎng)上,這些涉及并購交易的公司也受到投資者追捧,紛紛步入上漲通道。
根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2013年7月1日至2014年9月10日,A股機(jī)械設(shè)備行業(yè)的上市公司共發(fā)生了100宗以上并購交易,
機(jī)械設(shè)備行業(yè)作為國家重點(diǎn)鼓勵(lì)支持的行業(yè),規(guī)模化已成為企業(yè)發(fā)展的主要方向。企業(yè)通過兼并重組,可完善產(chǎn)業(yè)鏈,增加市場(chǎng)占有率,形成規(guī)模優(yōu)勢(shì),獲得穩(wěn)定的收入和利潤。
另一方面,從2011年起,機(jī)械設(shè)備行業(yè)進(jìn)入了一段相對(duì)低位運(yùn)行時(shí)期,在經(jīng)歷行業(yè)產(chǎn)能過剩、競(jìng)爭(zhēng)加劇等不利市場(chǎng)環(huán)境后,行業(yè)開始尋求新的突破。如何在低迷的市場(chǎng)中沖出重圍破繭成蝶,成為整個(gè)行業(yè)都在不斷探索的話題。在這種情況下,通過并購來實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略升級(jí)亦是不可避免的話題。而機(jī)械設(shè)備行業(yè)的并購活動(dòng),也有其一貫的行業(yè)特點(diǎn)。
海外并購愈加頻繁
跨國并購數(shù)量增多,是中國2014年
機(jī)械設(shè)備行業(yè)并購的一大亮點(diǎn)。在上述理財(cái)周報(bào)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)期間,共發(fā)生了9筆跨國并購,上市公司走出國門的意愿越來越強(qiáng)。
無論是中聯(lián)重科收購Raxtar股權(quán),還是陜鼓動(dòng)力收購EKOL,抑或是日發(fā)精機(jī)收購MCM股權(quán),都體現(xiàn)出中國資本走出海外,在全球內(nèi)尋找獵物的野心。
機(jī)械設(shè)備雖然是一個(gè)相對(duì)傳統(tǒng)的行業(yè),但作為制造業(yè)的核心,其重要性不可低估。
當(dāng)前,歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)不景氣,一些傳統(tǒng)的機(jī)械設(shè)備制造商,甚至是有百年歷史的老牌企業(yè),生產(chǎn)經(jīng)營都遭遇了嚴(yán)重困難。而中國企業(yè)手握大把資金,又面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)的困境,所以中國機(jī)械設(shè)備行業(yè)尤其是工程機(jī)械領(lǐng)域近幾年紛紛并購國外同行企業(yè)。
2014年5月,日發(fā)精機(jī)宣布,將通過定增募資的形式,作價(jià)1264萬歐元(約1億元人民幣)收購意大利MCM公司80%的股權(quán)。但由于公告發(fā)布后股價(jià)迅速跌落增發(fā)價(jià)導(dǎo)致定增不能成行,公司又改為通過重大資產(chǎn)重組形式,完成此次股權(quán)收購。據(jù)悉,MCM公司主要從事高端數(shù)控機(jī)床,包括大型加工中心、重型機(jī)床和關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空、兵器、汽車、能源、軍工等領(lǐng)域。日發(fā)精機(jī)方面表示,急迫收購的原因,主要是想通過收購MCM彌補(bǔ)其航空產(chǎn)業(yè)鏈短板、加速拓展國際市場(chǎng)、開發(fā)新的利潤增長(zhǎng)點(diǎn)。
2014年7月,陜鼓動(dòng)力與捷克EKOL達(dá)成收購意向,陜鼓動(dòng)力預(yù)計(jì)將耗資13.39億捷克克朗(約4億人民幣)收購EKOL100%股權(quán)。EKOL公司是全球少數(shù)具備自主、完整的反動(dòng)式蒸汽輪機(jī)設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的公司,其產(chǎn)品在汽耗等指標(biāo)上處于全球領(lǐng)先地位。
陜鼓動(dòng)力將借助此次收購促進(jìn)公司在海外戰(zhàn)略布局的早日形成,借助EKOL海外銷售渠道與海外工程經(jīng)驗(yàn),提升與強(qiáng)化公司在海外市場(chǎng)的開發(fā)能力;同時(shí)EKOL還會(huì)與公司既有的汽輪機(jī)技術(shù)形成互補(bǔ),提高公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
2014年8月,中聯(lián)重科宣布收購荷蘭Raxtar公司35%股權(quán)。Raxtar公司是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的是全球升降機(jī)領(lǐng)先企業(yè),歐美高端升降機(jī)市場(chǎng)占有者,產(chǎn)品覆蓋了施工升降機(jī)、傳輸平臺(tái)、貨梯和工業(yè)電梯領(lǐng)域,其施工升降機(jī)產(chǎn)品曾參與諸如美國紐約世貿(mào)中心等全球多個(gè)國際標(biāo)桿項(xiàng)目的施工和建設(shè)。中聯(lián)重科方面表示,中聯(lián)重科將借助Raxtar公司在升降機(jī)領(lǐng)域豐富的國際化生產(chǎn)、研發(fā)和高端市場(chǎng)營銷經(jīng)驗(yàn),提升中聯(lián)重科升降機(jī)在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力。
一中國
機(jī)械設(shè)備行業(yè)資深人士坦言,“中國的機(jī)械設(shè)備企業(yè),在國內(nèi)發(fā)展到一定程度,需要向國際市場(chǎng)進(jìn)行拓展,而資本運(yùn)作則是最快的方式,可以迅速將成熟企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)和渠道優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化成自己的競(jìng)爭(zhēng)力。”
反觀被并購的國外企業(yè),他們?cè)?jīng)無比輝煌,但由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響已經(jīng)元?dú)獯髠?,有些已?jīng)生存困難,要渡過危機(jī)、繼續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)力,就需要中國巨大的市場(chǎng)和巨量的資金去發(fā)展,并購雙方相得益彰。
不過,面對(duì)機(jī)械設(shè)備行業(yè)跨國并購的動(dòng)作頻頻,也有業(yè)內(nèi)人士表示,國內(nèi)企業(yè)還是要高度重視跨國并購的風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)在選取并購標(biāo)的時(shí)看中的是技術(shù)、品牌和渠道等資源,但并購最難的是企業(yè)文化和管理思路的融合,要綜合考慮公司的戰(zhàn)略定位和業(yè)務(wù)方向,要對(duì)合作對(duì)象有深入了解,如果收購了一家不合適的企業(yè),消化不良,對(duì)收購方來說,可能是災(zāi)難性的后果。
并購策略穩(wěn)扎穩(wěn)打
與當(dāng)前市場(chǎng)炒得火熱的跨界并購、傳統(tǒng)行業(yè)染指新興領(lǐng)域不同,
機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域的并購大部分都比較保守,行業(yè)龍頭們立足主業(yè),深耕細(xì)作,希望通過最大化自己的技術(shù)和資源優(yōu)勢(shì),進(jìn)一步鞏固龍頭地位,并向相關(guān)行業(yè)進(jìn)行橫向拓展。
2014年8月,
中聯(lián)重科宣布以20.88億元收購奇瑞重工18億股股份,占總股本的60%。布局農(nóng)機(jī)領(lǐng)域,是
中聯(lián)重科戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的路徑之一。
根據(jù)中聯(lián)重科的部署,為有效彌補(bǔ)行業(yè)周期帶來的風(fēng)險(xiǎn),
中聯(lián)重科董事長(zhǎng)詹純新和他的團(tuán)隊(duì)正將公司發(fā)展重點(diǎn)由工程機(jī)械板塊轉(zhuǎn)型為工程機(jī)械、農(nóng)業(yè)機(jī)械、環(huán)境產(chǎn)業(yè)、重型卡車和金融服務(wù)這五大板塊齊頭并進(jìn)。此次并購標(biāo)志著中聯(lián)重科拓展農(nóng)業(yè)機(jī)械業(yè)務(wù)板塊的戰(zhàn)略正式落地,
中聯(lián)重科將借助此項(xiàng)收購進(jìn)入農(nóng)業(yè)機(jī)械行業(yè),在城鎮(zhèn)化發(fā)展中形成新的利潤增長(zhǎng)點(diǎn)。
2014年9月,興源過濾發(fā)布重組預(yù)案,公司擬通過向特定對(duì)象非公開發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購浙江水美環(huán)保工程有限公司100%的股權(quán)。水美環(huán)保主要從事工業(yè)及市政污水處理業(yè)務(wù),并開始布局土壤修復(fù)、污泥處理、河道綜合整治等環(huán)保細(xì)分領(lǐng)域。興源過濾表示,本次與水美環(huán)保的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,有利于拓展壓濾機(jī)集成系統(tǒng)應(yīng)用的業(yè)務(wù)覆蓋領(lǐng)域,通過對(duì)水處理領(lǐng)域進(jìn)行深度價(jià)值開發(fā),逐漸完成對(duì)水環(huán)保產(chǎn)業(yè)的行業(yè)布局。
目前,中國工程
機(jī)械行業(yè)的折舊特點(diǎn)、中國經(jīng)濟(jì)的規(guī)律性和周期性決定了工程機(jī)械行業(yè)的周期性運(yùn)行規(guī)律,加上產(chǎn)能過剩,供過于求,使得行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,利潤率迅速下降,間歇性的增長(zhǎng)和下滑成為市場(chǎng)常態(tài)。
正是由于國內(nèi)傳統(tǒng)機(jī)械設(shè)備行業(yè)面臨景氣度不高的狀況,提升技術(shù)、拓展產(chǎn)品線、提高產(chǎn)品質(zhì)量已成為企業(yè)生存發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要途徑,企業(yè)變革勢(shì)在必行,必須在保持合理的增長(zhǎng)速度、趨于正常利潤的前提下發(fā)現(xiàn)和培養(yǎng)新的機(jī)會(huì)。
而并購,是轉(zhuǎn)型升級(jí)最快的捷徑。可以預(yù)見,
機(jī)械設(shè)備行業(yè)的并購重組活動(dòng)方興未艾。